Hungaria: Inflasi Rendah Memperumit Jalur Suku Bunga – ING

Ekonom ING Peter Virovacz dan Zoltán Homolya mencatat bahwa inflasi Hungaria turun menjadi 1,4% tahun-ke-tahun pada bulan Februari 2026, di bawah konsensus dan prakiraan optimis mereka sendiri. Inflasi inti turun menjadi 2,1%, tetapi meningkatnya biaya energi, harga bahan bakar, dan melemahnya Forint mengancam gambaran yang baik ini. Mereka melihat inflasi rebound di atas 3% pada pertengahan tahun dan menuju 4% pada akhir tahun, dengan rata-rata sekitar 3% di tahun 2026.

Tantangan CPI rendah terhadap prospek pemangkasan suku bunga

"Inflasi di Hungaria bahkan lebih rendah daripada prakiraan paling optimis. Efek dasar dan tren positif dalam penyesuaian harga bulanan mendorong angka utama ke level yang belum terlihat dalam 10 tahun. Namun, ini mungkin tidak cukup untuk menjaga pintu pemangkasan suku bunga tetap terbuka."

"Tingkat inflasi inti, yang disesuaikan untuk item yang volatil, juga berkembang dengan sangat baik, turun menjadi 2,1% secara tahunan. Tingkat inflasi utama terakhir kali serendah ini pada tahun 2016, sementara inflasi inti serendah ini pada tahun 2018. Angka-angka menunjukkan bahwa guncangan harga energi terbaru, yang disebabkan oleh pecahnya perang di Timur Tengah, tidak bisa datang pada waktu yang lebih buruk."

"Dengan indikator inflasi seperti ini, ekspektasi inflasi rumah tangga mungkin akhirnya mulai menurun secara signifikan. Pada saat yang sama, meningkatnya harga bahan bakar (meskipun batas harga resmi telah diperkenalkan) dan meningkatnya biaya energi memberikan tekanan lebih lanjut pada harga. Selain itu, melemahnya forint juga tidak membantu ekspektasi inflasi."

"Menurut estimasi kilat terbaru kami, tingkat inflasi tahun-ke-tahun bisa naik di atas 3% lagi pada akhir paruh pertama tahun ini, mencapai 4% pada akhir tahun. Meskipun waktunya tidak menguntungkan dalam hal ekspektasi inflasi, guncakan ini datang pada waktu yang 'terbaik' dalam hal cetakan inflasi tahun-ke-tahun. Pada dasarnya, inflasi sekarang dapat mulai meningkat dari level terendah dalam 10 tahun."

"Oleh karena itu, jika gangguan pasokan mereda dan pasar tenang dalam beberapa minggu mendatang, ada peluang nyata bahwa inflasi akan rata-rata 3% untuk tahun secara keseluruhan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)