Fed: Menahan dengan Dovish Dipandang Sebagai Wajar – ING

Ekonom ING Rogier Quaedvlieg berpendapat bahwa guncangan energi terbaru, yang dipicu oleh penutupan Selat Hormuz, adalah guncangan dorong biaya yang meningkatkan inflasi AS sambil melemahkan pertumbuhan. ING memprakirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk jangka waktu yang lama, menggunakan waktu untuk menilai permintaan dan ekspektasi inflasi.

The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah

"Saluran ekspektasi inflasi tampaknya sangat penting mengingat fakta bahwa inflasi masih belum kembali ke target setelah lonjakan inflasi pascapandemi, dan ekspektasi rumah tangga sudah sangat bergejolak, meskipun penetapan harga pasar tetap terikat. Ini akan mendukung respons hawkish. Kami pikir The Fed mungkin bisa menghindari respons yang besar, atau mungkin tidak merespons sama sekali."

"Lonjakan harga energi telah menyebabkan pengetatan kondisi keuangan. Pasar ekuitas telah turun karena perubahan penilaian terhadap pendapatan dan tingkat diskonto dan dolar telah menguat. Pengetatan lebih lanjut oleh The Fed bisa secara tidak sengaja memperburuk efek ini, mengikis valuasi aset dan berpotensi membatasi konsumsi di antara rumah tangga berpenghasilan tinggi juga. Ini memperkuat argumen untuk berhati-hati."

"Fungsi respons The Fed Tentu saja, inflasi umum bergerak segera dan tajam sebagai respons terhadap guncangan harga minyak. Pasar kini telah memperhitungkan sekitar peningkatan 0,9 persen dalam inflasi sejak serangan pertama ke Iran. Bank sentral umumnya melihat melalui efek putaran pertama semacam ini. Kami menilai bahwa efek konsumsi langsung yang dijelaskan di atas akan lebih besar daripada risiko efek putaran kedua, tetapi The Fed akan berhati-hati terhadap ekspektasi inflasi yang tidak terikat."

"Di sisi lain, hingga saat ini kami belum melihat pergerakan yang signifikan dalam ekspektasi inflasi jangka panjang, yang tetap berada di ujung bawah rentang dua tahun terakhir. Dalam hal apapun, kami tidak memprakirakan konflik ini akan berdampak pada pertemuan mendatang di mana The Fed bersiap untuk mempertahankan suku bunga pada level saat ini. Ini akan memberikan mereka waktu yang cukup untuk mengevaluasi berbagai aspek dampak guncangan terhadap perekonomian."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)