Suku Bunga Eropa: Ketidaksesuaian Penentuan Harga Terus Berlanjut – BNY

Strategi BNY Geoff Yu berpendapat bahwa pasar suku bunga Eropa masih memperkirakan terlalu banyak kenaikan untuk Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), Bank of England (BoE) dan Swiss National Bank (SNB) meskipun ada perbaikan dalam sentimen risiko global setelah gencatan senjata AS–Iran. Ia menyoroti bahwa harga futures saat ini masih jauh di atas level pada awal tahun dan melihat risiko-imbalan yang lebih baik dengan menunda kenaikan dan bahkan memperkenalkan kembali penurunan, terutama untuk SNB.

Pasar melebih-lebihkan jalur pengetatan Eropa

"Sentimen risiko sedang menguat kuat karena AS dan Iran mencapai gencatan senjata sementara, tetapi tidak semua kelas aset merespons secara sama. Jika kita menggambarkan perbaikan dalam sentimen risiko sebagai pelonggaran kondisi keuangan, maka manifestasi biasanya adalah ekuitas yang lebih kuat, imbal hasil yang lebih rendah, dan penurunan ekspektasi suku bunga kebijakan. Saat pasar Eropa dibuka, harga (melalui futures Desember 2026) untuk Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), Bank of England (BoE) dan Swiss National Bank (SNB) bereaksi seperti yang diharapkan, mengurangi target suku bunga acuan akhir tahun seiring harga energi turun tajam."

"Namun, harga saat ini masih jauh di atas level pada awal tahun, termasuk hingga 80 bp untuk BoE dan lebih dari 50 bp untuk ECB. Suku bunga Swiss masih diprakirakan akan bergerak di atas nol pada akhir tahun. Berdasarkan semua hal, kami percaya harga sangat jauh dari tujuan kebijakan."

"ECB cukup terbagi, dengan beberapa anggota memperingatkan bahwa bank sentral perlu bertindak bahkan sebelum efek putaran kedua muncul. Akibatnya, sangat mencolok bahwa harga suku bunga BoE dan ECB turun hampir sama banyak saat berita gencatan senjata menyebar, mengingat betapa berbeda sikap kebijakan mereka."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)