Tiongkok: Tekanan inflasi meningkat dengan energi – ING

Ekonom Kepala ING untuk Greater China, Lynn Song, mencatat bahwa inflasi IHK Tiongkok mereda menjadi 1,0% tahun-ke-tahun setelah Tahun Baru Imlek, sementara IHP berbalik positif untuk pertama kalinya sejak 2022. Laporan ini menyoroti kenaikan biaya energi dan bahan bakar transportasi, yang menunjukkan potensi kenaikan inflasi lebih lanjut dan pergeseran bertahap dari ekspektasi deflasi yang mengakar di Tiongkok.

Tekanan harga yang didorong oleh energi mendukung reflasi

"Penurunan harga yang substansial sejalan dengan musiman khas Tiongkok sekitar liburan Tahun Baru Imlek. Yang lebih penting untuk beberapa bulan ke depan, kami mulai melihat dampak harga energi yang lebih tinggi dalam data. Subkategori biaya bahan bakar transportasi melonjak 10,0% MoM pada bulan Maret, meskipun harga bensin naik jauh lebih sedikit dibandingkan harga minyak mentah di Tiongkok. Lonjakan ini memuncak dalam lonjakan YoY menjadi 3,4%, setelah berada di -9,7% YoY pada dua bulan pertama tahun ini. Kenaikan lebih lanjut tampaknya mungkin terjadi karena harga energi tetap tinggi."

"Inflasi Indeks Harga Produsen memantul kembali dengan solid ke wilayah positif pada bulan Maret, mengakhiri rentetan deflasi selama 41 bulan. Inflasi IHP naik menjadi 0,5% YoY pada bulan Maret, sedikit lebih tinggi dari ekspektasi pasar dan sedikit lebih rendah dari prakiraan kami."

"Seperti yang telah kami bahas dalam pembaruan beberapa bulan terakhir, kategori kunci lain yang mendorong pemulihan IHP adalah penambangan logam non-ferrous (36,4%) dan peleburan serta pengolahan (22,4%), yang terus melihat IHP bergerak lebih tinggi pada bulan tersebut. Harga produsen yang lebih tinggi pada akhirnya harus diterjemahkan menjadi momentum reflasi di seluruh ekonomi, yang dapat membantu upaya untuk menindak persaingan harga tipe involusi."

"Tiongkok telah terkunci dalam ekspektasi deflasi selama beberapa tahun terakhir, dengan inflasi IHK mengakhiri 3 tahun terakhir pada 0,2% YoY atau lebih rendah."

"Semua faktor ini bisa berisiko mengalami pembalikan tahun ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)