Emas: Permintaan Terbagi dengan Hati-hati Konstruktif – DBS

Eugene Leow dari DBS Group Research menilai Emas dengan sikap konstruktif yang hati-hati, menyoroti perbedaan antara pedagang kontrak berjangka spekulatif dan pembeli strategis ETF serta fisik. Ia mencatat posisi short yang meningkat dan hasil riil yang tinggi membebani sentimen taktis, sementara investor jangka panjang mengakumulasi saat harga melemah, menciptakan ruang untuk pembalikan asimetris ke atas jika inflasi AS dan sinyal Federal Reserve menjadi lebih dovish.

Spekulan melakukan short sementara ETF mengakumulasi

"Posisi spekulatif pada emas memburuk pada pekan yang berakhir 7 April, dengan posisi net-long uang terkelola turun ke level terendah dalam dua tahun."

"Peningkatan posisi bruto secara bersamaan di kedua sisi ini menandakan risiko dua arah, menegaskan ketidakpastian pasar tentang trajektori emas dalam jangka pendek. Hedge fund membangun posisi short karena pola permainan emas tradisional telah terbalik, dengan inflasi menjadi hambatan bukan pendorong, menjaga Fed tetap restriktif dan hasil riil tetap tinggi."

"Jika sentimen bergeser pada data inflasi yang lebih lunak, sinyal dovish dari Fed atau gencatan senjata geopolitik, kombinasi dari penutupan short yang agresif dan akumulasi ETF yang berkelanjutan dapat memicu reli yang kuat."

"Sebaliknya, jika hasil riil naik mendekati 2% lagi, aliran masuk ETF mungkin terhenti sementara posisi short bertambah."

"Kontras antara posisi kontrak berjangka yang memburuk dan kepemilikan ETF yang terus meningkat mengungkapkan struktur pasar yang terbelah saat ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)