Brent: Normalisasi yang Lebih Lambat Meningkatkan Prakiraan – Societe Generale

Para ahli strategi Societe Generale menyoroti bahwa kontrak berjangka Brent telah berfluktuasi tajam seiring dengan berita konflik, baru-baru ini pulih ke US$95/barel. Mereka menekankan bahwa keseimbangan fisik tetap ketat, logistik Selat Hormuz sangat terbatas, dan preseden historis menunjukkan normalisasi pasokan akan berjalan lambat, mendorong revisi naik pada prakiraan harga Brent akhir 2026 mereka menuju US$85/barel.

Penyesuaian harga Brent akibat gangguan berkepanjangan di Teluk

"Untuk konflik AS–Iran saat ini, kami memperkirakan pasokan OPEC turun sekitar 42% pada Maret, dengan penurunan serupa diperkirakan terjadi pada April. Kasus dasar kami mengasumsikan produksi mulai pulih pada Mei tetapi tidak sepenuhnya normal dalam waktu sekitar sembilan bulan. Trajektori ini sangat sesuai dengan pengalaman historis: dari lima krisis energi Timur Tengah paling signifikan sejak 1956, normalisasi pasokan rata-rata memakan waktu hampir delapan bulan."

"Dalam latar belakang ini, kami siap merevisi prakiraan harga Brent akhir 2026 kami. Asumsi dasar kami bergeser ke arah normalisasi aliran Teluk Persia yang lebih lambat pada pertengahan Mei, bukan ekspektasi sebelumnya yang memperkirakan perbaikan pada akhir April. Perubahan ini saja menaikkan prakiraan Brent akhir tahun kami dari US$79/barel menjadi US$85/barel."

"Meski demikian, level revisi ini mungkin masih meremehkan kesulitan dan durasi normalisasi, terutama mengingat skala penutupan produksi dan keterbatasan terkait pengiriman, asuransi, kerusakan pelabuhan, dan pembersihan puing."

"Sesuai dengan logistik dan preseden historis, asumsi kerja kami tetap bahwa normalisasi penuh hanya terjadi menjelang akhir 2026, meskipun harga utama baru-baru ini melunak."

"Bahkan dalam skenario terbaik—dengan asumsi permusuhan berakhir pada akhir April—persediaan global kecil kemungkinannya mulai menuju jalur normalisasi yang berkelanjutan sebelum akhir Mei paling cepat, dan mungkin lebih lambat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)