PBoC Lebih Jauh Memompa Stimulus – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, meninjau keputusan terbaru PBoC yang menurunkan LPR 5-tahun.

Kutipan Utama

Benchmark Loan Prime Rate (LPR) 5-tahun People’s Bank of China (PBoC) ditetapkan lebih rendah dengan rekor 15 bps menjadi 4,45% hari ini (est Bloomberg: 4,55%), menandakan dukungan yang lebih kuat untuk pasar real estat. Suku bunga terakhir dipotong sebesar 5 bps pada Januari. Tindakan ini dapat diikuti oleh langkah-langkah lebih lanjut untuk mengurangi pembatasan pasar properti.”

"Bunga 1-tahun tidak berubah di 3,70% (est Bloomberg: 3,65%), menyusul keputusan PBoC mempertahankan bunga fasilitas pinjaman jangka menengah/medium-term lending facility (MLF) 1-tahun stabil di 2,85% pada Senin (16 Mei)."

“Pinjaman baru turun pada bulan April sebagai akibat dari pembatasan COVID di sejumlah kota di Tiongkok dan persistennya sentimen lemah di pasar real estat. Meskipun ada pemotongan LPR 5-tahun, pemulihan permintaan kredit dapat tetap terhambat oleh ketidakpastian ekonomi dalam waktu dekat.”

“Likuiditas antar bank domestik tetap cukup, menyisakan ruang bagi PBoC untuk mempertahankan laju pelonggaran kebijakan moneter yang sangat terukur. Ketika pemerintah mungkin memperkirakan aktivitas ekonomi akan bangkit kembali dengan cepat karena pembatasan COVID sedang dilonggarkan, kami pikir dukungan kebijakan moneter yang lebih agresif masih diperlukan untuk membawa pertumbuhan setahun penuh bahkan mendekati 5%. Dengan demikian, ada ruang bagi LPR 1-tahun untuk bergerak lebih rendah ke 3,55% pada akhir kuartal ketiga 2022. Untuk LPR 5-tahun sudah mencapai target pemotongan 15 bps. Apakah bunga 5-tahun akan diturunkan lebih jauh tergantung pada prospek pasar properti.”